Qu'est-ce que le trading CFD level 2 (DMA) ?

Il existe de deux types de CFD :

  • CFD offerts par un teneur de marché (Market Maker)
  • CFD offerts avec un accès direct au marché (DMA - Direct market access)

Trading CFD DMA

Accès direct au marché (DMA)

L'accès direct au marché permet aux traders de CFD d'interagir avec les carnets d'ordres en direct sur les bourses mondiales. Historiquement, seules les plus grandes institutions financières étaient en mesure de bénéficier du Direct Market Access et du trading level 2. Mais les améliorations technologiques de ces dernières années ont permis aux brokers CFD de proposer le trading DMA aux traders de détail.

Un ordre DMA est exécuté directement à travers le marché physique du sous-jacent sans intervention du broker, permettant ainsi une exécution en temps réel et de véritables prix du marché. Dans le modèle DMA, la tarification est identique à celle du marché sous-jacent, les CFD DMA assurent la transparence des ordres, car les ordres des clients sont obligatoirement couverts dans le marché du sous-jacent. Le trading CFD DMA offre tous les avantages du trading d'actions avec les avantages supplémentaires offerts par les contrats pour différence.

L'un des obstacles au trading DMA est le coût du niveau 2 (données du carnet d'ordres en direct). Notez que les stop loss garantis ne sont pas disponibles avec le trading DMA de sorte que vous devez avoir le temps d'observer les marchés. Le Direct Market Access est donc plus adapté aux traders qui spéculent fréquemment (5 fois par semaine ou plus).

Il est à noter que le trading DMA est décentralisé, la capacité de voir les informations sur les prix est accessible à tous. Quand vous passez un ordre sur le niveau 2, vous communiquer avec l'ensemble du groupe, car cela apparaît sur les écrans de tous les participants. C'est un avantage par rapport à une offre publique (IPO) où les investisseurs ont un prix unique fourni par une autorité centralisée. Les investisseurs au sein des groupes centralisés n'ont aucune information sur les achats des autres traders. Ainsi le comportement du groupe dans les réseaux décentralisés est plus efficace que les groupes centralisés pour résoudre des problèmes complexes, comme la valeur juste d'une action. Les groupes centralisés ne sont pas des mécanismes de tarification vraiment efficaces, ce qui expliquerait les fourchettes de prix larges généralement rencontrées lors d'introduction en bourse.

Market Maker

Un teneur de marché qui fournit des CFD confirme le trade de son client après avoir reçu l'ordre. Il dispose alors d'un large éventail d'options pour couvrir la position sous-jacente. Cela inclut la compensation des ordres avec les autres opérateurs, l'achat d'actions, d'options, de warrants ou de contrats à terme afin de s'assurer qu'il reste dans une position neutre sur les marchés. Dans le modèle de teneur de marché, les prix se rapprochent du marché sous-jacent.

Les contrats pour différence du teneur de marché ne sont donc pas toujours directement couverts sur les marchés physiques. Comme cela reste à la discrétion du broker market maker pour savoir si les positions CFD sont couvertes, le broker peut être exposé à une quantité importante de risques. Ce modèle conduit parfois à une exécution lente des ordres de trading et un manque de transparence. Le système de file d'attente est à la discrétion du courtier CFD.

Le broker CFD contrôle les prix qui sont offerts. Ces prix correspondent la plupart du temps aux marchés des sous-jacents, mais ce n'est pas garanti. Les teneurs de marché ajoutent une couche supplémentaire dans le processus de trading qui peut aboutir à des ordres qui ne sont pas exécutés sur des marchés très volatils.

Accès direct au marché par rapport au Market Maker

Accès direct au marché:

  • Les prix ​​et les volumes CFD reflètent directement ceux du marché physique
  • Les ordres CFD DMA sont exécutés directement sur la bourse sous-jacente.
  • Le brokers CFD ne prennent pas de risque de contrepartie en prenant la même position sur le marché physique.
  • Les traders DMA peuvent être un preneurs ou décideurs des prix et prendre part à la profondeur du marché sur la bourse.
  • Possibilité de participer aux enchères lors de l'ouverture et la fermeture des bourses
  • Le DMA met l'ordre dans le marché, les ordres sont exécutés si les volumes à chaque niveau de prix sur le marché physique sont disponibles, des exécutions partielles sont donc possibles.
  • Eventail des marchés : le trading DMA est limité aux actions. Si vous voulez trader les indices boursiers, ce n'est pas possible avec un courtier DMA. Les courtiers DMA n'ont généralement pas une vaste gamme de produits en comparaison avec les teneurs de marché.

Teneur de marché:

  • Les teneurs de marché offrent un plus grand choix de produits, paires de devises, actions et indices.
  • Le courtiers CFD peuvent fixer leurs propres prix bid / ask pour les CFD et peuvent modifier les volumes. Les traders de CFD qui passent par un teneur de marché ne reçoivent pas les mêmes prix qui sont offerts sur le marché.
  • Les spreads sont souvent élargis et les ordres re-cotés.
  • Les positions ne sont souvent pas couvertes sur le marché réel, mais négociées contre le client. Certains Markets Makers profitent des positions de leurs clients.
  • Les teneurs de marché sont des faiseurs de prix et non des décideurs de prix, cela signifie qu'un trader CFD ne peut pas prendre part au carnet d'ordre de l'actif sous-jacent.
  • Pas de participation dans les introductions en bourse.
  • Le modèle est basé sur un tout ou rien. Lorsque les volumes dans le marché physique ne suffisent pas à répondre à l'ordre d'un client, ce client se voit proposer une re-cote pour l'ensemble du volume, souvent à un prix moins intéressant.