Alexis Stenfors - Rogue Trader
Es más probable que una gran cantidad de riesgo dé lugar a grandes ganancias o pérdidas que una cantidad pequeña. He asumido muchos riesgos. Alexis Stenfors
Cortar leña en la campiña sueca era para Alexis Stenfors, antiguo trader de Merrill Lynch, una forma de desahogarse en sus descansos de los mercados londinenses.
Este "Rogue trader", criado en Suecia, quizá no sea tan famoso como otros que entran en esta categoría. Pero es posible que experimentara niveles similares de estrés en los meses y años previos a la revelación de que había perdido 456 millones de dólares con su banco.
Stenfors se interesó por los bancos y los mercados desde muy joven. Desde muy pequeño, coleccionaba pequeñas cantidades de divisas y llevaba un registro de sus posiciones en una libreta bancaria. Tras licenciarse en la Escuela de Economía de Estocolmo, empezó a trabajar en el trading en la capital sueca y luego se trasladó a Londres.
Allí, Stenfors empezó a trabajar en Citibank, luego en Credit Agricole, antes de que le ofrecieran un puesto en Merrill Lynch. Como cuenta en su libro Barometer of Fear, fue "amor a primera vista" para él y el gran banco de inversión. Se entregó de lleno a su trabajo, llegando a negociar hasta siete tipos de derivados en cinco divisas.
Cuatro años después, está agotado por los extremos de los tiempos de bonanza que preceden a la crisis financiera. Pero se siente incapaz de abandonar por los crecientes problemas a los que se enfrenta su banco. "Merrill Lynch estaba perdiendo dinero, pero a algunos de nosotros se nos presionaba (o se permitía que se nos presionara) aún más para compensar el desastre aparentemente causado en otras áreas del banco", escribe. "A pesar de mis mejores intenciones, me dije a mí mismo que no podía marcharme.
Esta presión externa e interna llevó a Stenfors a asumir más riesgos en sus operaciones y a publicar lo que él llama valoraciones "optimistas" de algunas de sus posiciones de trading. "Me convencí a mí mismo de que era lo correcto", escribe Stenfors, "y al hacerlo, cometí un error de juicio espectacular". Agravadas por la creciente incertidumbre y volatilidad de los mercados, pronto se demostró que estas valoraciones eran muy erróneas.
Stenfors confesó sus acciones a su jefe mientras estaba de vacaciones en la India. Esto dio lugar a una investigación de la FSA y, finalmente, a una prohibición de trading de cinco años para Stenfors, aunque no se determinó que hubiera actuado de forma deshonesta.
En su libro, Stenfors afirma que sus acciones no se ajustaron a las directrices que Merrill Lynch le había marcado, y se culpa de las pérdidas que el banco sufrió como consecuencia de ello. Las autoridades irlandesas le impusieron una multa de 2,75 millones de euros por no supervisar adecuadamente a Stenfors.
Stenfors optó por intentar dar sentido a su experiencia en el mundo del trading completando un doctorado sobre el tema y escribiendo su libro, que es a la vez un libro de memorias y una guía para el trading de divisas.
El libro está repleto de conocimientos financieros y anécdotas sobre el mundo del trading. Hay notas sobre los aspectos técnicos de las "letras del Tesoro suecas" o los "swaps de bases de divisas", así como descripciones de los diversos "pactos entre caballeros" que, en su opinión, siguen existiendo en el trading, a pesar de que el sector puede parecer muy brutal.
En su libro, Stenfors también se sincera sobre sí mismo y sus experiencias durante su carrera. Revela, por ejemplo, detalles de conversaciones con su psicoterapeuta y el hecho de que, como broma, solía reservar pistas de squash utilizando el nombre del antihéroe de American Psycho, Patrick Bateman.
Stenfors sigue reflexionando sobre sus acciones " de trading " y sus causas. "Después de discutir sobre moralidad con un abogado durante un año, con un psicoterapeuta durante dos años y con gente que he conocido desde entonces, no estoy seguro de haber encontrado una respuesta definitiva a la pregunta '¿Por qué lo hiciste?
Sin embargo, sí tiene una respuesta clara a lo que le atrajo del trading en general. Según explica a TraderLife: "El trading consiste esencialmente en predecir el futuro, lo cual, por supuesto, es imposible. Sin embargo, algunas cosas tienen más probabilidades de suceder que otras y es este acto de equilibrio en un mundo en constante cambio lo que me pareció extremadamente fascinante."
"Lo que realmente me estimulaba era el reto de tener razón", añade. Por desgracia, a diferencia de cortar leña, este objetivo puede ser ambiguo.
¿Dónde está el límite entre la moral de la sociedad y la del mercado? Alexis Stenfors
