Actualizado el 25 de septiembre de 2026 por el equipo de traders-forex.com
El USD/JPY enfrenta al dólar estadounidense con el yen japonés. Es el segundo par más negociado del forex, solo por detrás del EUR/USD: según la encuesta trienal 2025 del Banco de Pagos Internacionales (BPI), concentra alrededor del 14,3 % del volumen mundial, una cuota que ha aumentado respecto a 2022.
Japón sigue siendo un gran exportador (automóviles, electrónica, maquinaria), por lo que las multinacionales estadounidenses, europeas, latinoamericanas y asiáticas necesitan convertir continuamente sus divisas a yenes y viceversa. A estos flujos comerciales se suma la especulación, impulsada durante años por el diferencial de tipos entre Estados Unidos y Japón, que convirtió al yen en la divisa favorita del carry trade.
Sin embargo, 2026 marca un punto de inflexión: el Banco de Japón (BoJ) elevó su tipo de interés al 1,25 % el 18 de septiembre, su nivel más alto desde 1995, mientras la Reserva Federal también subía sus tipos al 3,75 %-4,00 %. Esta guía explica qué mueve el dólar/yen y cómo operarlo.
| Característica | USD/JPY |
|---|---|
| Divisa base / cotizada | Dólar estadounidense (USD) / Yen japonés (JPY) |
| Apodo | «Ninja» o «Gopher» |
| Cuota del volumen del forex | ≈ 14,3 % (2.º par mundial, BPI abril de 2025) |
| Cotización orientativa | ≈ 158-159 yenes por dólar (finales de septiembre de 2026) |
| Tipo oficial de la Fed | 3,75 % - 4,00 % (subida del 16 de septiembre de 2026) |
| Tipo oficial del BoJ | 1,25 % (subida del 18 de septiembre de 2026) |
| Tamaño del pip | 0,01 (1 pip ≈ 6,3 $ por lote estándar) |
| Apalancamiento máximo (minoristas UE) | 1:30 |
| Momentos más activos | Sesión de Tokio y solapamiento Londres / Nueva York |
Con pocos recursos naturales, Japón ha construido su poderío sobre una fuerte ética de trabajo, técnicas de fabricación innovadoras, el dominio de las nuevas tecnologías, una elevada tasa de ahorro y una estrecha colaboración entre el Estado y las empresas. Devastado por la Segunda Guerra Mundial, el país vivió después más de cuarenta años de crecimiento casi ininterrumpido.
El estallido de la burbuja bursátil e inmobiliaria a principios de los años noventa abrió las «décadas perdidas»: deflación, bancos cargados de préstamos morosos por valor de billones de yenes, consumo débil y crecimiento escaso. Para reactivar la economía, el Banco de Japón aplicó durante años una política ultraexpansiva: tipos cero, flexibilización cuantitativa masiva desde 2013, tipos negativos en 2016 y control de la curva de rendimientos.
Durante mucho tiempo segunda economía mundial, Japón fue superado por China en 2010 y por Alemania en 2023. Aun así, sigue siendo una de las mayores economías del planeta, una potencia industrial y uno de los mayores acreedores netos del mundo. Desde 2022, el país ha vuelto a tener inflación, por encima del objetivo del 2 % del BoJ, impulsada por las subidas salariales, la debilidad del yen y, en 2026, el encarecimiento de la energía por las tensiones en Oriente Medio. Además, el gobierno de la primera ministra Sanae Takaichi aplica una política fiscal expansiva que los mercados vigilan de cerca.
El yen es la tercera divisa más negociada del mundo, presente en torno al 16 % de las operaciones según el BPI (tras el dólar y el euro), y la principal divisa de Asia. En los años ochenta, algunos llegaron a verlo como futura gran moneda de reserva junto al dólar; el declive económico de Japón acabó con esa hipótesis, pero el yen sigue siendo imprescindible en los mercados.
Desempeña un doble papel:
Como consecuencia del diferencial de tipos con EE. UU., el yen se ha depreciado con fuerza desde 2021: el USD/JPY pasó de unos 103 a principios de 2021 a cerca de 162 en julio de 2024, máximo desde 1986, antes de moverse en la zona de 140-160 y volver a 158-159 en septiembre de 2026.
El USD/JPY es ante todo un par de diferencial de tipos. Cuando se amplía la diferencia de rentabilidad entre los bonos estadounidenses y japoneses, el dólar tiende a subir frente al yen; cuando se reduce, el yen se fortalece.
Tras años de tipos negativos, el Banco de Japón, presidido por Kazuo Ueda, inició la normalización de su política monetaria en marzo de 2024:
| Fecha | Decisión del BoJ |
|---|---|
| Marzo de 2024 | Fin de los tipos negativos (del -0,1 % al 0-0,1 %) y del control de la curva |
| Julio de 2024 | Subida al 0,25 % |
| Enero de 2025 | Subida al 0,50 % |
| Diciembre de 2025 | Subida al 0,75 % |
| Junio de 2026 | Subida al 1,00 % |
| 18 de septiembre de 2026 | Subida al 1,25 %, máximo desde 1995 (votación 7 a 2) |
El BoJ ha acelerado el ritmo: la subida de septiembre llegó solo tres meses después de la anterior, frente a seis meses antes, por el riesgo de que la inflación supere de forma duradera el 2 %. Aun así, el yen retrocedió tras el anuncio: la decisión estaba descontada, dos miembros del consejo votaron en contra y el mercado esperaba señales más claras sobre las próximas subidas.
En Estados Unidos, la Fed presidida por Kevin Warsh subió los tipos el 16 de septiembre de 2026 al 3,75 %-4,00 %, su primera subida desde 2023, al considerar la inflación demasiado alta. Incluso tras la subida japonesa, el diferencial de tipos sigue superando los 2,5 puntos a favor del dólar, lo que continúa sosteniendo el USD/JPY.
El carry trade consiste en vender (o pedir prestada) una divisa con tipos bajos para comprar otra mejor remunerada y cobrar la diferencia. Con tipos japoneses cercanos a cero durante años, el yen fue la divisa de financiación por excelencia: comprar USD/JPY permitía cobrar un swap positivo cada noche, además de una posible subida de la cotización.
La estrategia funciona sobre todo cuando la volatilidad es baja, porque la presión vendedora sobre el yen se retroalimenta. Pero resulta peligrosa cuando el mercado se da la vuelta. En agosto de 2024, tras una subida de tipos inesperada del BoJ y unos datos de empleo estadounidenses decepcionantes, el cierre masivo de posiciones hizo caer el USD/JPY de unos 162 a 142 en pocas semanas, y la Bolsa de Tokio perdió más del 12 % en una sola sesión.
Con la subida de los tipos japoneses, el carry trade sigue siendo posible porque el diferencial con EE. UU. continúa siendo amplio, pero es menos cómodo que antes. Revisa los swaps que aplica tu bróker: pueden reducir mucho la ganancia teórica.
En Japón es el Ministerio de Finanzas quien decide las intervenciones en el mercado de divisas, y el Banco de Japón se encarga de ejecutarlas. Cuando la caída del yen es demasiado rápida, Tokio multiplica primero las advertencias verbales y después vende dólares para comprar yenes.
Para un trader, estos episodios se traducen en caídas de varios yenes en pocos minutos. Por eso conviene operar con prudencia cerca de 160: stop loss obligatorio y tamaño de posición reducido. Tokio suele aprovechar los periodos de baja liquidez (festivos japoneses, final de semana) para maximizar el efecto de una intervención.
El forex está abierto 24 horas de lunes a viernes, pero la liquidez del USD/JPY varía según las sesiones:
| Sesión | Horario (GMT) | España (invierno) | Ciudad de México | Interés para el USD/JPY |
|---|---|---|---|---|
| Tokio | 0:00 - 9:00 | 1:00 - 10:00 | 18:00 - 3:00 | Flujos japoneses, datos de Japón, decisiones del BoJ |
| Londres | 8:00 - 17:00 | 9:00 - 18:00 | 2:00 - 11:00 | Fuerte liquidez global |
| Nueva York | 13:00 - 22:00 | 14:00 - 23:00 | 7:00 - 16:00 | Datos de EE. UU., decisiones de la Fed |
Japón no aplica horario de verano: en verano, las sesiones de Londres y Nueva York empiezan una hora antes en GMT. El solapamiento Londres / Nueva York y los datos estadounidenses (14:30 en España, 7:30 en Ciudad de México en invierno) concentran por lo general la mayor volatilidad.
Abre una cuenta en un bróker regulado (CNMV, CySEC, FCA, ASIC...) que ofrezca el USD/JPY con un spread ajustado y publique claramente sus costes de swap.
Prueba tu estrategia en una cuenta demo para acostumbrarte a la cotización con dos decimales y a la volatilidad del yen durante los anuncios.
Identifica las reuniones de la Fed y del Banco de Japón (ocho al año cada uno), los datos de empleo (NFP) e inflación de EE. UU., la inflación de Tokio, la encuesta Tankan y las negociaciones salariales de primavera (shunto).
Combina el análisis del diferencial de rentabilidad entre los bonos estadounidenses y japoneses con el análisis técnico: tendencia, soportes y resistencias, niveles psicológicos (150, 155, 160).
Coloca siempre un stop loss, limita el riesgo al 1-2 % del capital por operación y sé prudente cerca de los niveles en los que Japón ya ha intervenido.
Comprueba el coste o la ganancia del swap antes de mantener una posición varios días: una posición compradora suele estar remunerada, mientras que una vendedora genera costes cada noche.
Ejemplo de cálculo: con un lote estándar (100.000 $), un pip vale 1.000 yenes, es decir, unos 6,3 $ (≈ 5,5 €) con una cotización de 159. Un movimiento de 100 pips (1 yen) equivale, por tanto, a unos 630 $. Con un apalancamiento de 1:30, el margen necesario es de unos 3.333 $.
| Bróker | Regulación | Spread EUR/USD | Plataformas | Ideal para | Web |
|---|---|---|---|---|---|
 | KNF / CNMV (España)CMF (Chile)FCACySEC | ≈ 0,8-0,9 pips, sin comisión | xStation 5 (web, escritorio, móvil) | Principiantes, Forex + acciones reales | |
 | FSCAFSC Mauricio | Standard ≈ 1,2 pips / Raw desde 0,0 pips + comisión | MT4, MT5, WebTrader, app VT Markets | Traders de Latinoamérica, MetaTrader |
Advertencia sobre los riesgos: los CFD son instrumentos complejos que conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. En la mayoría de los brókers, entre el 69 % y el 80 % de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero al operar con CFD. Consulte el porcentaje exacto publicado por cada bróker y asegúrese de comprender cómo funcionan los CFD antes de invertir.
El USD/JPY es un par imprescindible: muy líquido, barato de operar y a menudo con tendencias claras. Su principal motor sigue siendo el diferencial de tipos entre Estados Unidos y Japón. En 2026 ambos bancos centrales están subiendo tipos, lo que hace el par más imprevisible que en la época de los tipos negativos japoneses: cada reunión del BoJ y de la Fed puede cambiar el escenario.
El riesgo de intervención de Tokio en torno a 160 y los cierres de carry trade exigen una gestión del riesgo rigurosa. Practica primero en una cuenta demo, sigue el calendario económico y no olvides nunca tu stop loss.
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