La historia de Michael Burry, el trader que predijo la crisis financiera de 2008
Michael Burry es un famoso gestor de fondos de cobertura que se lanzó al mercado durante el colapso inmobiliario de 2008. Hizo su mejor jugada en 2007, cuando apostó contra los bancos, obteniendo un beneficio puro de 100 millones de dólares. Fue una de las pocas personas que vio venir la crisis y apostó contra los bancos.
En la última década, el Sr. Burry se ha convertido en el gestor e inversor con más éxito de Estados Unidos. Sigue haciendo inversiones personales que generan grandes beneficios. ¿Cuál es su historia completa?
Los comienzos de Michael Burry
Michael Burry no tenía intención de convertirse en inversor, y mucho menos en gestor de fondos de cobertura. Nacido en San José, California, en junio de 1971, tuvo un primer año difícil debido al cáncer que le diagnosticaron a los dos años. También padece el síndrome de Asperger y perdió su ojo natural a causa de una enfermedad, lo que le obligó a utilizar un ojo artificial.
Una vez recuperado, Burry empezó a interesarse por la medicina. Le interesaba la profesión médica, por lo que se matriculó en el programa de premedicina y economía de la Universidad de California inmediatamente después de graduarse en el instituto Santa Teresa.
Al terminar el programa, se trasladó a la Facultad de Medicina de la Universidad de Vanderbilt, donde se licenció en Medicina. Allí, Burry se incorporó a un programa de residencia para completar su formación en los hospitales y clínicas de Stanford, en el Departamento de Neurología.
Mientras trabajaba en su proyecto de fin de carrera, Burry se sintió atraído por otra pasión más fuerte que su deseo de seguir ejerciendo la medicina. Burry intentó invertir en ella y convertirla en su nuevo talento en la UCLA, como si supiera qué arriesgar y qué no hacer.
Cambio de carrera
Cuando Burry era médico en formación en el Hospital Universitario de Stanford, vivía en Silicon Valley en pleno auge de las OPV. Fue durante este boom cuando Burry empezó a reconocer la burbuja de las puntocom y la burbuja inmobiliaria. Acabó abandonando por completo su carrera médica.
Burry analiza tanto los valores sobrevalorados como los infravalorados. Se inclina por los valores infravalorados según el principio de la "inversión en valor". Al parecer, el talento inversor de Burry atrajo la atención de varias grandes empresas. En 2000, Burry fundó el fondo de cobertura Scion Capital, que invierte sobre la base de una búsqueda exhaustiva de valor a largo plazo.
Obtuvo el capital inicial para financiar Scion Capital de su madre y su padre. En 12 meses, el fondo creció alrededor de un 12%. El rendimiento de la inversión fue incluso mejor al año siguiente, con un margen de beneficios de alrededor del 16%. A finales de 2004, Scion había crecido un 55%, es decir, 600 millones de dólares.
Burry alcanzó este pico de éxito tras su transición al mercado subprime. En cinco años, el S&P 500 cayó un 6,8%, mientras que Scion subió un 242%. Michael Burry cambió literalmente su carrera de médico a gestor de fondos de cobertura.
De hecho, cuando se introdujeron las hipotecas a tipo único en 2003, Burry intuyó los primeros signos del colapso económico. Predijo que los prestatarios tendrían dificultades para devolver el principal. La principal consideración era que los ingresos de los consumidores eran fijos, por lo que los precios de la vivienda, en constante aumento, alcanzarían pronto un punto de saturación, antes de desplomarse. Esta suposición también se vio respaldada por la ralentización del crecimiento económico.
En 2007, la pirámide de valores respaldados por hipotecas se derrumbó. Scion Capital se embolsó 1.500 millones de dólares y el propio Burry ganó 100 millones de dólares en comisiones. Mientras tanto, sus inversores disfrutaron de un crecimiento total del 472%.
No es un "cazador de riesgos", sino un "evitador de riesgos
Burry no es un gran cazador de posiciones cortas, sino más bien de posiciones largas-cortas. Sin embargo, en aquel momento, optó por una posición muy corta porque veía indicios de crisis económica. Su análisis del posible estallido de la burbuja inmobiliaria en 2007 había comenzado con la locura por los bajos tipos de interés y las inversiones de alto riesgo en 2003.
Ninguno de los inversores en hipotecas de alto riesgo ni los inversores de Wall Street escucharon el análisis de Michael Burry hasta que ocurrió. Estaban encaprichados con los valores respaldados por hipotecas (MBS) y los swaps de incumplimiento crediticio (CDS), y pensaban que ambos eran inversiones muy sólidas en aquel momento, aunque tuvieran fallos administrativos.
El colapso de la economía estadounidense en aquel momento fue casi un fenómeno de "cisne negro". Aunque muy poco frecuente, el término "acontecimiento de cisne negro" es familiar en el mundo de la inversión porque tiene un efecto fenomenal y repentino. Curiosamente, para Michael Burry, este tipo de acontecimiento podría haberse detectado hace mucho tiempo.
Como persona con Síndrome de Asperger, la capacidad de razonamiento de Michael Burry funciona como "externa", lo que significa que la perspectiva que utiliza en su vida parece proceder del exterior, ya que siempre está analizando todo lo que le rodea.
Esto le permite una mayor observabilidad y objetividad en comparación con otros que están comprometidos o involucrados en la euforia. Esto también encaja con el mensaje de Warren Buffet: "Ten miedo cuando la gente sea codiciosa, pero sé codicioso cuando la gente tenga miedo". Este consejo es también la base del indicador Miedo y codicia.
Michael Burry es actualmente uno de los analistas financieros con más talento de Estados Unidos. Su estilo de inversión averso al riesgo le ha posicionado como uno de los mayores inversores. Aunque es un buen médico, su pasión por los números y su profundo conocimiento de la psicología del mercado le han permitido hacer historia en los fondos de cobertura, donde ha ganado cientos de millones de dólares.
A día de hoy, Michael Burry sigue siendo considerado el mayor "vendedor en corto", habiendo ganado 1.500 millones de dólares. Burry está a casi un tercio de convertirse en multimillonario, con un patrimonio neto actual estimado en 300 millones de dólares en abril de 2021.
Tal es la fama de Burry que se ha escrito un breve libro de no ficción sobre su vida, seguido de una película sobre su vida, ambos titulados "The Big Short", que cuentan una increíble historia basada en la realidad. La película fue incluso nominada a un Globo de Oro.
