Monedas Forex: tipo de cambio de divisas cruzado

Aunque la mayoría de las transacciones de divisas se realizan en dólares estadounidenses, las principales monedas internacionales también se comercian entre sí. Un par de divisas que no involucra al dólar estadounidense se conoce como tipo de cambio de divisas cruzado. Por ejemplo, una empresa británica con ventas en Alemania puede desear convertir los euros que recibió en libras esterlinas. La empresa no necesita convertir euros en dólares antes de convertir dólares en libras. En cambio, la empresa británica puede utilizar el tipo de cambio EUR/GBP para convertir los euros directamente en libras esterlinas.

Tipos de cambio entre divisas

Como se indica en la introducción de este tutorial, las dos monedas más negociadas en el mundo son, con mucho, el dólar estadounidense y el euro. Dado que los tipos de cambio cruzados, por definición, no incluyen el dólar estadounidense, los pares de tipos de cambio cruzados más comúnmente negociados son para la segunda moneda más utilizada, el euro. En abril de 2016, el par de tipos de cambio cruzados más popular era el EUR/GBP, mencionado anteriormente, que representaba el 2% del total de las transacciones. Los pares de tipos de cambio cruzados también son comunes en otras divisas internacionales importantes, como el yen y el franco suizo. Otras monedas menos líquidas a menudo no se negocian activamente, excepto contra el dólar estadounidense. Para los inversionistas interesados en operar entre estas monedas menos líquidas, se deben llevar a cabo dos transacciones: una primera conversión de moneda extranjera a dólar estadounidense, seguida de una segunda conversión de dólar estadounidense a la moneda funcional deseada.

Características únicas de los tipos de cambio cruzados

Los tipos de cambio cruzados tienen varias características únicas. Por un lado, un inversor interesado en los tipos cruzados no necesita preocuparse tanto por los fundamentos de la economía estadounidense como un inversor que negocia con pares más tradicionales.

Una segunda característica única de los tipos cruzados es que generalmente son algo menos líquidos (y menos activos) que los pares tradicionales, lo que proporciona tanto ventajas como desventajas para los inversores. A medida que los pares de divisas cruzadas son menos seguidos, los inversores pueden tener más oportunidades de descubrir perspectivas únicas sobre los movimientos del mercado. También puede ser más fácil para los inversores encontrar oportunidades de arbitraje si utilizan monedas que se negocian con menos frecuencia. Por último, la relativa falta de liquidez puede dar lugar a una mayor volatilidad en tiempos turbulentos. Una mayor volatilidad ofrece a los inversores la oportunidad de generar mayores beneficios (o la posibilidad de mayores pérdidas). La consecuencia negativa de los tipos cruzados es que una menor liquidez puede dar lugar a unos diferenciales más amplios entre la oferta y la demanda y, en situaciones extremas, los operadores pueden incluso tener dificultades para entrar o salir de sus posiciones.

Factores que influyen en los tipos de cambio cruzados

Dado que la mayoría de los tipos de cambio cruzados que se negocian activamente involucran a las principales divisas internacionales, como el euro o el yen, los factores que influyen en estas relaciones son similares a los que influyen en la relación entre el dólar estadounidense y otras divisas internacionales importantes. En particular, las diferencias relativas entre las fuerzas económicas, las tasas de inflación y los tipos de interés nacionales son generalmente responsables de la mayoría de los movimientos del mercado entre estas monedas.

El factor más importante en los movimientos entre tasas de interés puede no ser lo que les afecta, sino lo que no les afecta. Los tipos de cambio cruzados no están directamente influenciados por la dirección del dólar estadounidense. Cuando se operan con pares tradicionales como el EUR/USD, USD/JPY o GBP/USD, puede ser difícil para los operadores diferenciar sus puntos de vista de mercado. De hecho, todas estas relaciones dependen en última instancia de la fortaleza o debilidad del dólar estadounidense. Hay excepciones a esta regla, pero en general, durante una fuerte tendencia alcista del dólar estadounidense, es probable que el dólar se aprecie frente a la mayoría de las demás divisas importantes. Cuando el dólar sufre de debilidad sistémica, es probable que se deprecie frente a la mayoría de las monedas. Esto significa que, independientemente del par en el que se centren los operadores, el factor determinante de su éxito será si el dólar americano está en alza o en baja.

Sin embargo, al operar con tipos de cambio cruzados, un operador no necesita una visión bajista o alcista del dólar estadounidense. Más bien, los movimientos de estas relaciones están determinados por los fundamentos del mercado y las tendencias de sus respectivas economías. Estas relaciones proporcionan a los inversionistas una excelente oportunidad para diversificar sus transacciones de divisas fuera del dólar estadounidense.

Esto no significa, sin embargo, que los operadores de pares de divisas puedan ignorar completamente a los Estados Unidos. Como la moneda más importante del mundo, la evolución del dólar estadounidense puede tener efectos dominó en todos los mercados monetarios. Estos efectos pueden incluso influir en los pares que no involucran directamente al dólar estadounidense. Aunque las fluctuaciones del dólar estadounidense tienen algún impacto en los tipos de cambio mundiales, no son el principal determinante de una relación interbancaria.

Cursos transversales

Cuando se opera en uno de los pares principales como el EUR/USD, es difícil para un inversor descubrir una sola visión general de los acontecimientos del mercado. Esto se debe a que el par se comercia tan bien en el mercado que innumerables inversores y operadores utilizan continuamente importantes recursos para pronosticar futuros movimientos del mercado. Sin embargo, al enfocarse en una tasa de interés cruzada ligeramente menos popular, un inversionista puede encontrar más oportunidades para opiniones opuestas en la dinámica de la relación. Estas opiniones pueden dar lugar a la posibilidad de rendimientos más altos que los que se encuentran en los pares de dólares estadounidenses más tradicionales.

La capacidad de generar rendimientos superiores a la media mediante el estudio y la búsqueda de pares de divisas cruzadas hace que esta parte del mercado de divisas sea potencialmente atractiva para los inversores. La clave es centrarse en una o dos de las relaciones interdivisas y aprender lo más posible sobre sus movimientos. Al hacerlo, los inversores pueden tener la oportunidad de aprovechar este sector del mercado menos supervisado.

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