Principales actores del mercado de divisas y estilos de trading

actores del mercado de divisas

En este artículo, nos centramos en el comportamiento de los distintos tipos de actores que invierten en el mercado de divisas utilizando instrumentos derivados como los futuros o las opciones. Dado que los contratos de derivados son comprados por actores privados e institucionales con diferentes necesidades, los participantes en el mercado se definen por el propósito por el que deciden invertir en derivados. Los principales actores del mercado de derivados (incluidos los que invierten con futuros y opciones sobre pares de divisas) son los coberturistas, los especuladores y los arbitrajistas.

Tipos de actores en el mercado de divisas

Cobertores

Podríamos decir que el término "cobertura" significa simplemente la reducción del riesgo, el bloqueo de una posición para protegerla de los factores/influencias de riesgo derivados de la situación actual del mercado. Un inversor que pretende reducir el nivel de riesgo suele denominarse coberturista. Por lo general, un coberturista se esfuerza por reducir la exposición de su posición a la volatilidad de los precios y, en un mercado de derivados, toma una posición opuesta al riesgo que asume. Los coberturistas utilizan diversas estrategias de derivados para reducir o eliminar el riesgo de precios.

Ejemplo

Por ejemplo, un inversor tiene la intención de comprar 1.000 acciones de la empresa "ABC", pero también quiere cubrir esta posición larga contra la tendencia del mercado, especialmente en tiempos de alta volatilidad. Por lo tanto, debería tomar una posición corta de la misma cantidad de contratos de futuros sobre "ABC" para formar una cobertura. Esta acción reducirá su exposición a situaciones o acontecimientos adversos que influyan en el mercado en general.

Pongamos un ejemplo sencillo. Si el precio de las acciones en el mercado al contado cae (presumiblemente un operador tiene una posición larga en estas acciones), la pérdida que obtiene en las acciones podría compensarse con el beneficio que obtiene en la posición corta en el derivado (por ejemplo, los futuros).

Especuladores

Por lo general, los especuladores intentan anticiparse a los movimientos de los precios y tomar las respectivas posiciones para maximizar sus ganancias. Se puede decir que los especuladores son tomadores de riesgo, ya que su afinidad al riesgo es mucho mayor que la de un inversor con aversión al riesgo. Participan en los mercados de derivados con el único objetivo de obtener beneficios. Tienen que hacer predicciones sobre las tendencias futuras para posicionarse adecuadamente en el mercado. Este comportamiento no les garantiza en absoluto la seguridad de los fondos que han depositado ni los rendimientos.

Los especuladores suelen tratar de captar y seguir las tendencias que se mueven rápidamente, para poder predecir en qué dirección se moverá el mercado. En este caso, utilizan la metodología del análisis técnico junto con el análisis de los fundamentos, que pueden ir desde los cambios en el sentimiento y las expectativas de los consumidores hasta los cambios en los tipos de interés, los indicadores de ventas minoristas o de gasto de los consumidores, los índices de precios al consumo y al productor, el producto interior bruto de un país o región, o una simple declaración pública de expertos, directores generales o presidentes de empresas e instituciones de prestigio y renombre internacional. Los especuladores son capaces de obtener grandes ganancias o pérdidas igualmente grandes. Por lo general, pertenecen al grupo de inversores de alto patrimonio, que se esfuerzan por diversificar sus carteras de inversión. Siempre buscan maximizar los beneficios a corto plazo.

Ejemplo

Por ejemplo, si un especulador cree que se espera que el precio de las acciones de "ABC" caiga dentro de tres días debido a determinados acontecimientos del mercado que se avecinan, normalmente se pondrá en corto con estas acciones (las venderá) en un mercado de derivados, ya que no es necesariamente propietario de las acciones. Si el precio de la acción cae como se espera, obtendrá un gran beneficio, dependiendo de la cantidad de acciones que posea. En cambio, si la cotización sube, en contra de las expectativas, sufrirá una pérdida proporcional.

Tomemos otro ejemplo con un especulador que opera en el mercado de divisas. Podemos suponer que sigue el comportamiento de un trader de noticias (analista fundamental) y hace apuestas sobre el par EUR/USD. El especulador está a la espera del informe sobre el Producto Interior Bruto (PIB) de la Eurozona en el tercer trimestre del año, el indicador más amplio de la actividad económica en la región, y sabe cuál es el ritmo de crecimiento del PIB que esperan los expertos. La estimación media de los economistas indica que el PIB del bloque euro crecerá un 0,3% en el tercer trimestre del año.

Si el especulador cree que el PIB de las regiones superará las previsiones de los expertos, entrará en el mercado abriendo una posición larga en el par EUR/USD (o comprando el euro y vendiendo el dólar, como ya hemos comentado en uno de los artículos anteriores), ya que espera que el valor del par suba, debido a que el dato del PIB es mayor de lo esperado.

Si el informe oficial indica un ritmo de crecimiento económico superior al previsto, por ejemplo, un 0,5% en el tercer trimestre del año, el valor del par EUR/USD subirá efectivamente y el especulador obtendrá un gran beneficio, en función de las unidades del par que posea, ya que ha tomado una posición larga en ese momento.

Pero si el informe oficial muestra un ritmo de crecimiento económico inferior al esperado, por ejemplo un 0,1% en el tercer trimestre, el valor del par EUR/USD comenzará a caer y el especulador tendrá pérdidas, ya que sus expectativas se han visto defraudadas.

Con estos ejemplos, volvemos a insistir en el hecho de que la especulación en los mercados conlleva un alto nivel de riesgo.

Árbitros

Los arbitrajistas suelen trabajar en un entorno extremadamente rápido, en el que las decisiones se toman en un abrir y cerrar de ojos, literalmente. A veces, el precio de una acción en el mercado al contado puede ser inferior o superior a su precio en el mercado de derivados. Los arbitrajistas generalmente tratan de eliminar estas imperfecciones e ineficiencias del mercado. También desempeñan un papel fundamental en el aumento de la liquidez del mercado.

Existe una oportunidad de arbitraje, si un inversor no incurre en ningún coste, respecto a la compra u organización de una determinada posición en derivados, registra siempre ganancias positivas, no asume ningún riesgo. Estas tres características deben estar presentes simultáneamente. En general, las oportunidades de arbitraje aparecen sólo durante un tiempo muy limitado, después del cual se evaporan instantáneamente.

Hay varias oportunidades de arbitraje que se pueden explorar. El arbitraje de futuros al contado es una de las formas más sencillas.

Si el precio de los futuros de un activo subyacente (una materia prima, por ejemplo) es superior al precio al contado del mismo activo, esta situación se denomina Contango. Esto significa que el comerciante está dispuesto a pagar más por esa mercancía en algún momento en el futuro que el precio real esperado de la mercancía. Esto puede ser el resultado de su deseo de pagar una prima por tener la mercancía en el futuro, en lugar de pagar los costes de almacenamiento y transporte, comprando la mercancía hoy.

Si el precio de los futuros de un activo subyacente tiene un descuento (menor) con respecto al precio al contado del mismo activo, esta situación se denomina backwardation normal, o simplemente backwardation.

Principales actores del mercado de divisas

Una vez conocidos los tipos de actores del mercado de divisas, es el momento de hablar de los que participan en el mercado Forex. Podríamos clasificar a los principales participantes del mercado en seis grupos.

Bancos comerciales y de inversión

En primer lugar, los bancos comerciales y de inversión son la base del mercado de divisas, ya que todos los demás agentes deben tratar con ellos para poder participar en el mercado. El mecanismo de procesamiento de órdenes en FX, en el que los bancos desempeñan el papel principal. Los bancos comerciales y de inversión son los fundadores del cambio de divisas, que comenzó como un servicio adicional a los depósitos y préstamos, ampliando así la gama de servicios prestados por los bancos.

Bancos centrales

En segundo lugar, los bancos centrales también son actores importantes, pero están separados de los bancos comerciales y de inversión, debido al diferente objetivo que persiguen al cambiar divisas. Su principal objetivo es proporcionar unas condiciones de trading adecuadas en sus países de origen, controlando la disponibilidad y la oferta de dinero. También intervienen en el mercado de divisas en caso de desequilibrios económicos y financieros, cuando hay que mitigar las fluctuaciones de la moneda nacional.

Personas con un alto patrimonio neto

El tercer grupo está formado por personas con un elevado patrimonio, que suelen participar en el mercado de divisas a través de bancos comerciales y de inversión. Un individuo de alto valor neto es una persona con un alto valor neto. En el ámbito de la banca privada, se define a esta persona como la que tiene un patrimonio invertible superior a 1 millón de euros, lo que excluye su residencia principal.

Fondos de cobertura

Otro grupo son los fondos de cobertura, que son un actor relativamente nuevo en los mercados de divisas. Están formados por personas muy ricas que trabajan en asociación y disponen de fondos de inversión muy grandes, que en la mayoría de los casos superan ampliamente los cientos de millones de euros.

Empresas de todos los tamaños

El quinto grupo está formado por empresas y corporaciones de todos los tamaños, desde pequeños exportadores/importadores hasta empresas multimillonarias. Se mueven principalmente por las necesidades de sus operaciones comerciales, en las que a menudo surgen pagos de bienes y servicios en moneda extranjera que requieren un cambio. Estos actores se denominan "operadores" y utilizan los mercados financieros para cubrir sus transacciones compensando los riesgos de cambio.

Individuos

Y el último grupo de participantes son los individuos. Se trata principalmente de personas que necesitan cambiar parte de su moneda nacional por otra, casi siempre cuando visitan un país extranjero y necesitan pagar bienes y servicios en la moneda local. También hay traders privados, comúnmente conocidos como "autónomos", que utilizan diferentes plataformas de trading en línea para aprovechar las fluctuaciones de los precios, pero que negocian pequeñas cantidades de divisas.

Estilos de trading en Forex

Ahora que hemos mencionado a los principales participantes en el mercado de divisas, sería útil dirigir nuestra atención a los diferentes estilos de trading en Forex.

Antes de comenzar su experiencia como trader, debe conocer los detalles del comportamiento de los diferentes tipos de traders y decidir qué estilo de trading quiere implementar. En general, existen diferentes estilos de trading: day trading, scalping, swing trading y position trading.

Day Traders

Si un trader, actuando como especulador, prefiere entrar (comprar y vender) una serie de operaciones en el mercado de divisas durante el mismo día de trading y cerrar todas sus posiciones antes del cierre del mercado, entonces se le llama day trader. Dependiendo de la estrategia que utilice, un trader puede enviar desde unas pocas órdenes hasta cientos al día. Los day traders pueden ser institucionales o privados.

Los day traders institucionales trabajan en instituciones financieras y tienen una serie de ventajas sobre los operadores privados, como el acceso a más recursos, herramientas, equipos, capital y apalancamiento, la alta disponibilidad de entradas de fondos frescos para invertir continuamente en los mercados, y el acceso dedicado y directo a los centros de datos y las bolsas.

Por otro lado, los traders privados trabajan como independientes o en asociación con otros pocos traders. Los traders privados suelen invertir con su propio capital, pero también pueden invertir con fondos de otras personas. La legislación puede imponer restricciones a la cantidad de fondos ajenos que un operador privado puede gestionar. En EE.UU., por ejemplo, los day traders no pueden anunciarse como asesores o gestores financieros. Aunque no es obligatorio, casi todos los day traders privados utilizan brokers de acceso directo, ya que ofrecen la entrada de órdenes más rápida en los mercados de valores, así como plataformas de trading de software bursátil.

El day trading es un estilo de trading a corto plazo, ya que implica el análisis de gráficos con un marco temporal de 15 minutos, 30 minutos o 1 hora. Un day trader suele dedicar entre 3 y 5 horas al día a operar y se esfuerza por conseguir una tasa de rotación rápida. Estos traders suelen basarse más en el análisis técnico, aprovechan los pequeños movimientos de los precios y operan con pares de divisas de gran liquidez para obtener beneficios. Un day trader suele ser muy flexible, ya que puede adaptarse a las condiciones del mercado en cualquier momento.

Scalpers

El scalping es un estilo que implica un trading muy intenso y rápido. Se considera que un trader es un scalper cuando deja sus posiciones abiertas desde unos segundos hasta un minuto completo, pero raramente más tiempo. Si un trader deja una posición abierta durante más de un minuto o dos, entonces ese estilo ya no se considera scalping, sino day trading.

El único objetivo de un scalper es obtener pequeños beneficios, mientras expone su cuenta de trading a un riesgo muy limitado, debido al marco temporal ultracorto. Para muchos traders, el scalping no tendría sentido si no se les ofreciera invertir con cuentas de trading altamente apalancadas. Sólo la capacidad de gestionar una gran cantidad de fondos, de hecho dinero virtual, da a estos operadores la oportunidad de beneficiarse de un movimiento de precios de sólo 2-3 pips. Al hacerlo, los revendedores tienden a mirar los gráficos con un marco de tiempo de 1 minuto a 15 minutos.

Swing Traders

El swing trading es un estilo de trading técnica que se centra en el impulso de los precios a corto plazo y trata de aprovechar los movimientos que suelen durar de uno a cuatro días. Así, el swing trading se basa en un marco temporal más largo que el day trading, pero también más corto que la estrategia de comprar y mantener, que implica mantener posiciones abiertas durante meses o incluso años.

Este estilo de trading ofrece más posibilidades de éxito a los traders principiantes porque no limita el horizonte temporal de los traders a unas pocas horas, como ocurre con el day trading, y también porque un swing trader no invierte necesariamente gran parte de su tiempo tratando de identificar el precio adecuado para entrar o salir.

Un swing trader suele realizar una media de 3 a 6 operaciones por semana y se esfuerza por obtener un gran número de pips de beneficio, de 100 a 300 pips.

Traders de posición

Estos traders utilizan el horizonte temporal de trading más largo en comparación con los otros tres grupos. En este caso, los traders pueden realizar operaciones que duran desde varias semanas hasta varios meses. El objetivo principal es registrar una gran cantidad de pips por operación, de 300 a 1000 pips. Estos traders suelen preferir utilizar el análisis fundamental (o fijarse en indicadores macroeconómicos, políticos o de otro tipo) para tomar sus decisiones.

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El trading CFD se basa en la especulación e implica un riesgo significativo de pérdida, por lo que no es adecuado para todos los inversores (del 74 al 89% de las cuentas de inversores privados pierden dinero).