Actualizado el 29 de septiembre de 2026 por el equipo de traders-forex.com
George Soros es probablemente el cambista más famoso de la historia. El 16 de septiembre de 1992, su apuesta contra la libra esterlina obligó al Banco de Inglaterra a abandonar el Mecanismo Europeo de Tipos de Cambio y le reportó alrededor de 1.000 millones de dólares. Detrás de esta operación legendaria hay una trayectoria fuera de lo común: superviviente de la ocupación nazi, alumno del filósofo Karl Popper, fundador del Quantum Fund y, más tarde, uno de los filántropos más generosos –y más polémicos– del planeta.
En este artículo repasamos su vida y su carrera, explicamos su teoría de la reflexividad y extraemos lecciones concretas para operar en el mercado forex.
George Soros es un inversor y filántropo estadounidense de origen húngaro. Durante más de cuarenta años gestionó capital de clientes externos, hasta que en 2011 transformó su fondo en un family office dedicado a su familia y a sus fundaciones. Es uno de los pioneros de la gestión macro global: tomar posiciones masivas en divisas, tipos de interés, índices y materias primas en función de los grandes desequilibrios económicos y políticos.
También es uno de los personajes más divisivos de las finanzas. Sus admiradores lo ven como un genio de los mercados y un defensor de las sociedades democráticas; sus detractores le reprochan haber desestabilizado monedas nacionales y pesar demasiado en la vida política, sobre todo en Estados Unidos. Además, es objeto de numerosas teorías conspirativas, algunas de ellas de carácter antisemita, denunciadas por las organizaciones que combaten el antisemitismo.
Nacido como György Schwartz en una familia judía de Budapest, su familia adoptó el apellido Soros en 1936. La ocupación alemana de Hungría en 1944 fue, en sus propias palabras, la experiencia que definió su vida. Gracias a su padre Tivadar, que consiguió documentos falsos para su familia y para otras personas, los Soros escaparon a la deportación que sufrieron cientos de miles de judíos húngaros.
Su biógrafo Michael Kaufman destaca que su padre preparó a sus hijos para lo imprevisible: una lección de supervivencia que se convertiría en filosofía de inversión. En 1947, mientras los comunistas tomaban el poder, George Soros se marchó a Londres. Allí vivió con estrecheces, encadenó trabajos modestos (camarero, mozo de estación) y estudió en la London School of Economics, donde siguió las enseñanzas del filósofo Karl Popper. De Popper tomó la idea de «sociedad abierta» y la convicción de que el conocimiento humano siempre es imperfecto.
Tras unos años en un banco de inversión londinense, Soros se instaló en Nueva York en 1956, donde trabajó como arbitrajista y luego como analista de acciones europeas. En 1969 lanzó en Arnhold and S. Bleichroeder el fondo Double Eagle, con unos 4 millones de dólares.
En 1973 se asoció con Jim Rogers para fundar su propia estructura, que se convertiría en Soros Fund Management. El fondo pasó a llamarse Quantum Fund en 1979, en referencia al principio de incertidumbre de Heisenberg. Los resultados de esa década fueron excepcionales: según las cifras que se citan habitualmente, el fondo subió alrededor de un 4.200 % entre 1970 y 1980, frente a menos del 50 % del S&P 500. Jim Rogers dejó el proyecto en 1980 y Stanley Druckenmiller se unió a Soros en 1988, convirtiéndose en el principal gestor del fondo hasta 2000.
A lo largo de su existencia, el Quantum Fund obtuvo una rentabilidad media anual cercana al 20 %, lo que lo sitúa entre los hedge funds más rentables de la historia.
En 1987 Soros publicó La alquimia de las finanzas (The Alchemy of Finance), donde expone su teoría de la reflexividad. La idea contradice la teoría de los mercados eficientes:
Para Soros, la tarea del trader no es encontrar el «precio justo», sino detectar el momento en que una tendencia se retroalimenta y aquel en que se vuelve insostenible. Resume su enfoque con una idea célebre: lo importante no es acertar o equivocarse, sino cuánto se gana cuando se acierta y cuánto se pierde cuando uno se equivoca.
En octubre de 1990, el Reino Unido se incorporó al Mecanismo Europeo de Tipos de Cambio (MTC, o ERM en inglés) con un tipo central de 2,95 marcos alemanes por libra y una banda de fluctuación de ±6 %. El problema: tras la reunificación, el Bundesbank mantenía tipos altos para contener la inflación, mientras la economía británica estaba en recesión. Defender la libra obligaba a Londres a mantener tipos demasiado altos para su economía.
Soros y Druckenmiller consideraron la situación insostenible y acumularon una posición corta de unos 10.000 millones de dólares en libras esterlinas, principalmente frente al marco.
| Fecha | Acontecimiento |
|---|---|
| Octubre de 1990 | Entrada de la libra en el MTC a 2,95 DEM |
| Verano de 1992 | Presión creciente sobre la libra, que se acerca al límite inferior de su banda |
| Septiembre de 1992 | El Quantum Fund eleva su posición corta a unos 10.000 millones $ |
| 16 de septiembre de 1992 (mañana) | El Banco de Inglaterra compra libras de forma masiva y sube su tipo de interés del 10 % al 12 % |
| 16 de septiembre de 1992 (tarde) | Anuncio de una subida al 15 %, sin efecto sobre los vendedores |
| 16 de septiembre de 1992 (noche) | El Reino Unido suspende su participación en el MTC: es el «Miércoles Negro» |
A continuación, la libra cayó más de un 10 % frente al marco. La operación reportó unos 1.000 millones de dólares al Quantum Fund, y entre 1.500 y 2.000 millones con las posiciones en otras divisas y en tipos europeos. Por su parte, el Tesoro británico estimó el coste del episodio en 3.300 millones de libras. Soros se ganó así su apodo: «el hombre que quebró el Banco de Inglaterra».
Curiosamente, la peseta también sufrió en esa tormenta: el mismo mes de septiembre de 1992 fue devaluada un 5 % dentro del MTC, y volvería a devaluarse en los meses siguientes.
Esta operación ilustra a la perfección la reflexividad: cuanto más vendían los especuladores, más cara resultaba la defensa de la libra y más probable era que Londres se rindiera.
En 1997, los fondos de Soros tomaron posiciones cortas sobre el baht tailandés, cuya vinculación al dólar les parecía insostenible frente a los déficits y la deuda en divisas del país. En julio de 1997, Tailandia dejó flotar su moneda, que se hundió, desencadenando una crisis que se extendió por todo el Sudeste Asiático.
El entonces primer ministro de Malasia, Mahathir Mohamad, acusó públicamente a Soros de provocar la caída del ringgit. Soros negó ese papel y recordó que los desequilibrios económicos de la región eran previos. Hoy los economistas coinciden en que los especuladores aceleraron una crisis cuyas causas eran sobre todo internas.
La carrera de Soros no es una sucesión ininterrumpida de victorias:
Estos episodios recuerdan que ningún trader, por legendario que sea, gana siempre. La diferencia está en la gestión de las pérdidas.
En 1988, el financiero francés Georges Pébereau preparaba una toma de control hostil de Société Générale, recién privatizada, e invitó a George Soros a participar. Soros declinó, pero después compró acciones del banco y las vendió con una plusvalía de unos 2,3 millones de dólares.
Se abrió una investigación en 1990. En diciembre de 2002, el tribunal penal de París lo declaró culpable de uso de información privilegiada y le impuso una multa de 2,2 millones de euros, confirmada en apelación en 2005. En 2006, el Tribunal de Casación francés confirmó la culpabilidad, pero ordenó recalcular la multa, que quedó fijada finalmente en 940.500 euros. Soros recurrió al Tribunal Europeo de Derechos Humanos, que dictaminó el 6 de octubre de 2011 que la condena francesa no vulneraba el Convenio.
Ya en 1979 Soros financiaba becas para estudiantes negros en la Sudáfrica del apartheid y, más tarde, a disidentes de Europa del Este. Su red de fundaciones, las Open Society Foundations, apoya a la sociedad civil, la libertad de prensa, los derechos de las minorías y la justicia en más de 100 países. Entre sus logros más destacados:
En el plano político, Soros se opuso públicamente a la reelección de George W. Bush en 2004 y se convirtió en uno de los principales donantes del Partido Demócrata estadounidense a través de Democracy PAC. En 2023 cedió la presidencia de las Open Society Foundations y la dirección de sus actividades políticas a su hijo Alex Soros. Para las elecciones de mitad de mandato de noviembre de 2026, la familia ya ha aportado más de 100 millones de dólares a Democracy PAC según los registros de la Comisión Federal Electoral.
En enero de 2025, el presidente Joe Biden le concedió la Medalla Presidencial de la Libertad, la máxima distinción civil de Estados Unidos, una decisión muy criticada por los conservadores estadounidenses.
A sus 96 años, George Soros se ha retirado de la gestión diaria. Soros Fund Management sigue siendo un actor relevante en los mercados como family office: según su declaración 13F del segundo trimestre de 2026, su cartera de acciones estadounidenses cotizadas ronda los 8.100 millones de dólares, repartidos en más de 260 posiciones. Forbes estima su fortuna personal en unos 8.600 millones de dólares en septiembre de 2026.
| Indicador | Dato (septiembre de 2026) |
|---|---|
| Edad | 96 años |
| Fortuna estimada | ≈ 8.600 millones $ (Forbes) |
| Donaciones a las Open Society Foundations | Más de 32.000 millones $ |
| Cartera 13F de Soros Fund Management | ≈ 8.100 millones $ (T2 2026) |
| Presidente de las Open Society Foundations | Alex Soros (desde 2023) |
Evidentemente, un inversor particular no puede vender 10.000 millones de dólares en libras esterlinas. Sin embargo, el enfoque de Soros es perfectamente trasladable a una cuenta de trading. Así puede aplicar sus principios en el forex:
Busque un desequilibrio fundamental: una divisa defendida artificialmente por un banco central, un diferencial de tipos importante, una política fiscal insostenible. El calendario económico y las decisiones de los bancos centrales son sus mejores fuentes.
Soros solía empezar con una posición de prueba. Abra una posición pequeña para comprobar que el mercado confirma su hipótesis antes de comprometer más capital.
Cuando los precios y los fundamentales van a su favor, aumente la posición de forma progresiva. Es lo que Soros animó a hacer a Druckenmiller en 1992: cuando se acierta, hay que aprovecharlo al máximo, sin superar el presupuesto de riesgo.
Soros decía aceptar equivocarse a menudo, siempre que lo reconociera pronto. Fije un stop loss antes de entrar y salga en cuanto los hechos contradigan su escenario.
Limite el riesgo al 1 o 2 % de su capital por posición y utilice un apalancamiento moderado. Recuerde que la mayoría de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero al operar con CFD.
George Soros pasará a la historia como el cambista que doblegó a un banco central. Pero reducir su carrera al Miércoles Negro sería un error: su verdadero legado para los traders es una forma de pensar los mercados basada en el análisis de los desequilibrios, la conciencia de los propios sesgos y una gestión del riesgo implacable. Polémico por su compromiso político, es también uno de los mayores filántropos de su época. Para un trader particular, la mejor manera de inspirarse en él es poner a prueba estos principios con posiciones de tamaño razonable, idealmente primero en una cuenta demo.
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