Bill Lipschutz es trader de forex, director y cofundador de gestión de carteras en Hathersage Capital Management, y exdirector de operaciones de divisas en Solomon Brothers. Obtuvo considerable notoriedad gracias a su aparición en « Market Wizard » de Jack Schwager, un libro que recopila contribuciones de destacados expertos en trading.
Nacido y criado en Farmingdale, Nueva York, Bill Lipschutz fue un estudiante brillante en la secundaria. También destacó en matemáticas y fue un apasionado jugador de tenis, que practicaba con gran destreza.
Durante sus estudios universitarios, Bill se dedicó al estudio e investigación de los mercados financieros. Fue durante este mismo período que heredó una cartera de acciones de 12.000 dólares de su abuela. Posteriormente, liquidó toda la cartera para lanzar su carrera como trader. Como él mismo dijo: «La mayor parte del tiempo es difícil destacar, lo cual, por definición, es el sello distintivo de un trader exitoso».
Bill tuvo un golpe de suerte al principio de su carrera como trader, al embolsarse casi 250.000 dólares en ganancias al liquidar su cartera de acciones. Pero este éxito duró poco, quizás debido a un exceso de confianza o a la avaricia. Operó sin aplicar las técnicas adecuadas de gestión de riesgos, lo que resultó en la pérdida de casi todo su capital. Sobre esta pérdida, explicó: «No creo que se pueda ser un trader ganador consistente apostando a acertar más del 50% de las veces. Hay que encontrar la manera de ganar dinero con solo un 20% o 30% de éxito».
Lipschultz se incorporó al departamento de divisas tras ser invitado a participar en un programa de formación impartido por los Hermanos Solomon. Los Hermanos Solomon habían lanzado su empresa justo cuando el mercado de divisas estaba en pleno auge. Lipschultz se encontraba entre los cinco mejores traders de divisas del mundo. En los Hermanos Solomon, generó ganancias constantes de aproximadamente 300 millones de dólares anuales para la empresa.
Desde 1984 hasta su renuncia en 1990, Lipschultz fue el operador principal a cargo de la cuenta de divisas propia de Solomon Brothers. También gestionó la oficina de cambio de Nueva York y el grupo internacional de opciones sobre divisas. Bill formó parte del comité ad hoc de opciones de la Reserva Federal y de la junta de gobernadores de la Bolsa de Valores de Filadelfia. Se jubiló de Solomon Brothers en 1990. En 1995, Lipschultz fundó Hathersage Capital Management con antiguos compañeros de clase. Esta firma de gestión macroeconómica opera exclusivamente con divisas del G10. El éxito de Hathersage se debe en gran medida a Bill, quien ha dirigido su división de gestión de carteras desde su creación.
Bill fue incluido en el Salón de la Fama de los Traders en 2006. También ha aparecido en dos libros sobre traders excepcionales: "The New Market Wizards: Conversations with America's Top Traders" de Jack D. Schwager (1992) y "The Mind of a Trader" de Alpesh B. Patel (1998).
Graduado en Bellas Artes por la Universidad de Cornell, obtuvo un MBA en Finanzas por la Escuela de Administración Johnson de la misma universidad. Fue durante sus estudios en Cornell que Bill conoció a su esposa, Lyndelle Jones.
No existen cifras oficiales sobre la fortuna personal exacta de Bill Lipschutz, pero algunos medios de comunicación la estiman en 2 mil millones de dólares. Sin embargo, sí conocemos la magnitud de su desempeño profesional.
En la década de 1980, cuando dirigía la mesa de divisas:
Estos 300 millones de dólares no eran sus ganancias personales, sino ganancias generadas por el banco. En aquel entonces, los mejores operadores de Wall Street podían ganar bonificaciones de varios millones de dólares al año.
Tras dejar Salomon Brothers en 1990, fundó su fondo de cobertura macro en 1995.
Fondos macro:
Incluso con unos pocos miles de millones bajo gestión, esto representa potencialmente decenas de millones al año para los fundadores a largo plazo.
Bill Lipschutz es un operador macroeconómico fundamental. Analiza:
Construye una sólida convicción macroeconómica y espera el momento oportuno para la toma de decisiones.
Ejemplo típico: Divergencia en la política monetaria
Imaginemos:
Lipschutz buscará comprar USD frente a EUR en retrocesos técnicos, dentro de una tendencia semanal ya establecida.
No busca tocar fondo. Busca alinearse con un flujo macroeconómico sostenido.
Una de sus frases clave:
"Tienes que encontrar una manera de ganar dinero con solo un 20-30% de éxito".
Esto significa:
Tras perder su capital inicial, comprendió que:
La supervivencia es más importante que tener razón.
Sus principios:
Cuando una serie de pérdidas erosiona la confianza, reduce significativamente su apalancamiento.
¿Por qué?
Porque la pérdida de confianza perjudica el análisis.
Este era un enfoque psicológico extremadamente avanzado para su época.
Lipschutz explicó que el mercado no reacciona a las noticias... Reacciona al posicionamiento.
Lo que importa:
Era conocido por explotar:
No era un especulador ni un inversor pasivo.
Su horizonte temporal habitual:
Entraba y salía gradualmente. Siempre con un enfoque de gestión dinámico.
Versión simplificada para operadores individuales:
Bill Lipschutz es reconocido como uno de los cinco mejores trader de forex del mundo. Su éxito incluye la generación constante de aproximadamente 300 millones de dólares en ganancias anuales para Solomon Brothers cuando era Director Global de Divisas.
Una combinación de:
En 1995, Bill Lipschutz cofundó Hathersage Capital Management con antiguos compañeros de clase. Esta firma de gestión macroeconómica se centra en el trading de divisas del G10, y Bill desempeñó un papel fundamental en su éxito como Director de Gestión de Carteras.
Bill Lipschutz fue incluido en el Salón de la Fama de los Comerciantes en 2006. También ha sido citado en importantes publicaciones sobre comerciantes excepcionales, incluido "The New Market Wizards" de Jack D. Schwager.
