La historia de Bill Lipschutz, uno de los mejores traders de Forex del mundo
Bill Lipschutz es trader de forex, director y cofundador de gestión de carteras en Hathersage Capital Management, y exdirector de operaciones de divisas en Solomon Brothers. Obtuvo considerable notoriedad gracias a su aparición en « Market Wizard » de Jack Schwager, un libro que recopila contribuciones de destacados expertos en trading.
Nacido y criado en Farmingdale, Nueva York, Bill Lipschutz fue un estudiante brillante en la secundaria. También destacó en matemáticas y fue un apasionado jugador de tenis, que practicaba con gran destreza.
Durante sus estudios universitarios, Bill se dedicó al estudio e investigación de los mercados financieros. Fue durante este mismo período que heredó una cartera de acciones de 12.000 dólares de su abuela. Posteriormente, liquidó toda la cartera para lanzar su carrera como trader. Como él mismo dijo: «La mayor parte del tiempo es difícil destacar, lo cual, por definición, es el sello distintivo de un trader exitoso».
Bill tuvo un golpe de suerte al principio de su carrera como trader, al embolsarse casi 250.000 dólares en ganancias al liquidar su cartera de acciones. Pero este éxito duró poco, quizás debido a un exceso de confianza o a la avaricia. Operó sin aplicar las técnicas adecuadas de gestión de riesgos, lo que resultó en la pérdida de casi todo su capital. Sobre esta pérdida, explicó: «No creo que se pueda ser un trader ganador consistente apostando a acertar más del 50% de las veces. Hay que encontrar la manera de ganar dinero con solo un 20% o 30% de éxito».
Lipschultz se incorporó al departamento de divisas tras ser invitado a participar en un programa de formación impartido por los Hermanos Solomon. Los Hermanos Solomon habían lanzado su empresa justo cuando el mercado de divisas estaba en pleno auge. Lipschultz se encontraba entre los cinco mejores traders de divisas del mundo. En los Hermanos Solomon, generó ganancias constantes de aproximadamente 300 millones de dólares anuales para la empresa.
Desde 1984 hasta su renuncia en 1990, Lipschultz fue el operador principal a cargo de la cuenta de divisas propia de Solomon Brothers. También gestionó la oficina de cambio de Nueva York y el grupo internacional de opciones sobre divisas. Bill formó parte del comité ad hoc de opciones de la Reserva Federal y de la junta de gobernadores de la Bolsa de Valores de Filadelfia. Se jubiló de Solomon Brothers en 1990. En 1995, Lipschultz fundó Hathersage Capital Management con antiguos compañeros de clase. Esta firma de gestión macroeconómica opera exclusivamente con divisas del G10. El éxito de Hathersage se debe en gran medida a Bill, quien ha dirigido su división de gestión de carteras desde su creación.
Bill fue incluido en el Salón de la Fama de los Traders en 2006. También ha aparecido en dos libros sobre traders excepcionales: "The New Market Wizards: Conversations with America's Top Traders" de Jack D. Schwager (1992) y "The Mind of a Trader" de Alpesh B. Patel (1998).
Graduado en Bellas Artes por la Universidad de Cornell, obtuvo un MBA en Finanzas por la Escuela de Administración Johnson de la misma universidad. Fue durante sus estudios en Cornell que Bill conoció a su esposa, Lyndelle Jones.
¿Cuál es la fortuna personal de Bill Lipschutz?
No existen cifras oficiales sobre la fortuna personal exacta de Bill Lipschutz, pero algunos medios de comunicación la estiman en 2 mil millones de dólares. Sin embargo, sí conocemos la magnitud de su desempeño profesional.
📌 En Salomon Brothers
En la década de 1980, cuando dirigía la mesa de divisas:
- Según se informa, generaba aproximadamente 300 millones de dólares al año para la empresa.
- Era responsable de las operaciones por cuenta propia en el mercado Forex.
- Era considerado uno de los 5 mejores operadores institucionales de divisas del mundo.
Estos 300 millones de dólares no eran sus ganancias personales, sino ganancias generadas por el banco. En aquel entonces, los mejores operadores de Wall Street podían ganar bonificaciones de varios millones de dólares al año.
📌 En Hathersage Capital Management
Tras dejar Salomon Brothers en 1990, fundó su fondo de cobertura macro en 1995.
Fondos macro:
- Generalmente cobran una comisión de gestión del 2 %.
- Rendimiento del 20 %.
Incluso con unos pocos miles de millones bajo gestión, esto representa potencialmente decenas de millones al año para los fundadores a largo plazo.
La estrategia de Bill Lipschutz explicada de forma sencilla
1️⃣ Trading macroeconómico direccional
Bill Lipschutz es un operador macroeconómico fundamental. Analiza:
- Políticas monetarias
- Diferenciales de tipos de interés
- Flujos internacionales de capital
- Desequilibrios estructurales
Construye una sólida convicción macroeconómica y espera el momento oportuno para la toma de decisiones.
Ejemplo típico: Divergencia en la política monetaria
Imaginemos:
- La Fed sube sus tipos
- El BCE mantiene una postura expansiva
Lipschutz buscará comprar USD frente a EUR en retrocesos técnicos, dentro de una tendencia semanal ya establecida.
No busca tocar fondo. Busca alinearse con un flujo macroeconómico sostenido.
2️⃣ Piensa en términos de probabilidades, no de certezas.
Una de sus frases clave:
"Tienes que encontrar una manera de ganar dinero con solo un 20-30% de éxito".
Esto significa:
- Las ganancias deben ser significativamente mayores que las pérdidas.
- Acepta equivocarse a menudo.
- Reduce sus pérdidas rápidamente cuando el escenario macroeconómico se invalida.
3️⃣ Gestión de Riesgos: Su Verdadera Ventaja Competitiva
Tras perder su capital inicial, comprendió que:
La supervivencia es más importante que tener razón.
Sus principios:
- Reducción drástica de personal tras una serie de pérdidas
- Sin sobreexposición direccional
- Ajuste gradual de posiciones
- Respeto al mercado, nunca ego
Cuando una serie de pérdidas erosiona la confianza, reduce significativamente su apalancamiento.
¿Por qué?
Porque la pérdida de confianza perjudica el análisis.
Este era un enfoque psicológico extremadamente avanzado para su época.
4️⃣ Opera con flujos, no con noticias
Lipschutz explicó que el mercado no reacciona a las noticias... Reacciona al posicionamiento.
Lo que importa:
- ¿Quién ya tiene posiciones largas?
- ¿Quién está atrapado?
- ¿Dónde están las órdenes de stop-loss?
Era conocido por explotar:
- Squeezes
- Reversiones violentas tras consensos extremos
- Extensiones de tendencia impulsadas por el posicionamiento
5️⃣ Horizonte temporal: Intermedio a largo plazo
No era un especulador ni un inversor pasivo.
Su horizonte temporal habitual:
- Varios días
- Varias semanas
- A veces, varios meses
Entraba y salía gradualmente. Siempre con un enfoque de gestión dinámico.
¿Cómo aplicar este método hoy?
Versión simplificada para operadores individuales:
- Identificar el banco central dominante
- Comprobar el diferencial de tipos de interés
- Confirmar la tendencia semanal
- Esperar un retroceso
- Asumir pequeños riesgos
- Dejar que fluya
Preguntas frecuentes
¿Por qué es Bill Lipschutz conocido en el mundo del trading?
Bill Lipschutz es reconocido como uno de los cinco mejores trader de forex del mundo. Su éxito incluye la generación constante de aproximadamente 300 millones de dólares en ganancias anuales para Solomon Brothers cuando era Director Global de Divisas.
¿Cuál es la base de la estrategia de Bill Lipschutz?
Una combinación de:
- Análisis macroeconómico
- Análisis de posicionamiento
- Gestión rigurosa del riesgo
- Paciencia estratégica
¿Qué papel desempeñó Bill Lipschutz en la creación de Hathersage Capital Management?
En 1995, Bill Lipschutz cofundó Hathersage Capital Management con antiguos compañeros de clase. Esta firma de gestión macroeconómica se centra en el trading de divisas del G10, y Bill desempeñó un papel fundamental en su éxito como Director de Gestión de Carteras.
¿Qué distinciones y premios ha recibido Bill Lipschutz en el mundo del trading?
Bill Lipschutz fue incluido en el Salón de la Fama de los Comerciantes en 2006. También ha sido citado en importantes publicaciones sobre comerciantes excepcionales, incluido "The New Market Wizards" de Jack D. Schwager.
