El day trading suele percibirse como una actividad apasionante y potencialmente lucrativa.
Sin embargo, es mucho más compleja y difícil de lo que muchos creen.
Echamos un vistazo a las dificultades y a los distintos aspectos que contribuyen a su complejidad y a su elevado índice de fracaso.
Puntos clave que conviene recordar:
Las estadísticas (más información aquí) pintan un panorama sombrío en cuanto al éxito en el day trading:
La inmensa mayoría de los operadores no sólo no obtienen beneficios, sino que a menudo pierden su inversión inicial, a veces en muy poco tiempo.
El alto nivel de dificultad también se refleja en las elevadas tasas de abandono:
Estas estadísticas ponen de manifiesto el reto que supone el day trading y la probabilidad de hacer apuestas o verse obligado a abandonar a causa de las pérdidas.
Los «malos» operadores son fáciles de identificar porque tienden a perder su inversión inicial con relativa rapidez.
Sin embargo, en el caso de los operadores que demuestran al menos cierta competencia marginal, puede llevar mucho más tiempo.
En el caso de los operadores que tienen cierta habilidad, o incluso muy buena (por ejemplo, pueden alcanzar una ratio de Sharpe de 0,00-1,00+), no es fácil saber en poco tiempo quién tiene más o menos talento debido a la varianza.
(Las clases de activos financieros pueden esperar tener un ratio de Sharpe de alrededor de 0,25 a largo plazo, como muestra el gráfico).
Por ejemplo, si un inversor no añade ningún valor en comparación con una simple inversión en efectivo (ratio de Sharpe de 0,00), sigue habiendo un 22% de posibilidades de que supere un ratio de Sharpe de 0,25 a lo largo de 5 años.
Un inversor con un nivel de 0,60 tiene entre un 85% y un 86% de posibilidades de superar el nivel de 0,25 en 5 años.
Puede verse la dispersión a lo largo del tiempo, pero sigue sin haber garantías.
Analizaremos los siguientes factores que contribuyen a la dificultad del trading:
El trading requiere un conjunto único de habilidades cognitivas que no son fáciles de adquirir ni de mantener:
Los traders deben destacar en una serie de habilidades: reconocimiento de patrones, análisis crítico y razonamiento cuantitativo.
Tienen que interpretar los datos y separar la señal del ruido en tiempo real.
Son importantes la autoconciencia, la regulación emocional y la comprensión del sentimiento del mercado y las motivaciones de otros inversores (por ejemplo, quién participa en este mercado, quién está probablemente al otro lado de la operación).
Los traders deben tomar decisiones racionales bajo presión y gestionar sus emociones con eficacia.
Los operadores de éxito deben aprender con rapidez y adaptarse a la evolución de los mercados, permaneciendo abiertos a nuevas ideas y estrategias.
Pensar de forma probabilística y gestionar bien la incertidumbre son habilidades clave que a muchos les cuesta desarrollar.
Los traders necesitan tomar decisiones rápidas con información incompleta, una habilidad infravalorada en la educación tradicional pero esencial en el trading.
Los aspectos psicológicos del trading pueden ser especialmente difíciles de dominar:
El miedo, la codicia y otras emociones pueden influir en la toma de decisiones y provocar malas operaciones.
El entorno de alta presión del trading puede ser emocional y mentalmente agotador.
Las pérdidas frecuentes, que son inevitables, pueden ser psicológicamente difíciles de gestionar.
Los operadores deben esforzarse constantemente por reconocer y mitigar los prejuicios cognitivos que pueden afectar a su toma de decisiones.
El trading requiere un profundo conocimiento de diversos aspectos técnicos:
Los traders deben dominar varias formas de análisis: análisis fundamental y técnico, gestión del riesgo.
Es esencial comprender y utilizar eficazmente el software y las plataformas de trading.
Es importante conocer el impacto de los distintos factores económicos en los mercados.
Las estrategias adecuadas de gestión del riesgo son importantes para la supervivencia a largo plazo.
Esto implica la diversificación, la cobertura, el dimensionamiento correcto de las posiciones, la aplicación de stop-losses (cuando proceda) y la comprensión de las relaciones riesgo/recompensa.
Gestionar la exposición y limitar las pérdidas potenciales permite a los operadores proteger su capital y mejorar las posibilidades de obtener una rentabilidad sostenible.
En términos de generación de alfa, el trading se describe a menudo como un juego de suma cero (o de suma negativa si se tienen en cuenta los costes de transacción).
Esto significa que por cada ganador debe haber un perdedor.
En la práctica, esto se traduce en :
Esta estructura inherente hace que la inversión sea excepcionalmente difícil, ya que los operadores no sólo compiten con el mercado, sino también directamente con otros operadores, que a menudo tienen más experiencia y disponen de más recursos.
Es interesante observar que la dificultad del trading es aún más evidente cuando se compara con estrategias a más largo plazo:
Esta sorprendente diferencia sugiere que la naturaleza a corto plazo de la negociación diaria la hace considerablemente más difícil que las estrategias de inversión a más largo plazo.
Una de las razones es simplemente los costes de transacción, que son mucho más elevados a corto plazo.
A largo plazo son mucho más bajos y hay menos ruido.
Las acciones, por ejemplo, tienden a fluctuar mucho de un día para otro, pero a medida que las empresas (al menos la mayoría de ellas) y la economía se vuelven más productivas con el tiempo, los precios de las acciones lo reflejan a largo plazo.
Los estilos de trading a largo plazo, como el swing trading, el position trading o la inversión, no son necesariamente mejores que el day trading o el trading a muy corto plazo, pero suelen requerir menos tiempo.
La cantidad de capital de que dispone un day trader puede influir considerablemente en sus posibilidades de éxito:
Esto indica que no sólo la habilidad es un factor, sino que disponer de capital suficiente para soportar pérdidas y evitar un apalancamiento excesivo es esencial para sobrevivir en el day trading (o en cualquier otra forma de trading).
La demografía del trading proporciona un contexto adicional:
Estos datos demográficos sugieren que el day trading puede resultar especialmente atractivo para los operadores más jóvenes, que pueden estar más dispuestos a asumir riesgos.
A medida que las personas envejecen o tienen una menor tolerancia al riesgo, tienden a adoptar estilos de inversión y trading a más largo plazo, más estratégicos y menos tácticos.
La distribución mundial de los day traders muestra dónde está más extendida esta práctica:
Aunque el trading no es un juego en sí mismo, debido al análisis y la habilidad que requiere, existen ciertos paralelismos:
Estas similitudes contribuyen a la dificultad del day trading.
Los operadores deben vigilar constantemente para no caer en comportamientos similares a los del juego y mantener un enfoque disciplinado y analítico.
Decidir dejar de hacer day trading no significa necesariamente que haya fracasado, como si hubiera algo vergonzoso en no operar a perpetuidad.
Puede ser un paso importante en su viaje para entenderse a sí mismo y a los mercados.
El trading puede ser una actividad intensa y exigente, y para muchos es un trampolín para descubrir estrategias de inversión, comerciales o empresariales más adecuadas.
El trading te proporciona experiencia práctica en la toma de decisiones, el comportamiento del mercado y la gestión del riesgo.
Incluso si se aleja del trading, las habilidades y conocimientos que adquiere son transferibles a muchas otras carreras, actividades y a la vida en general.
Es probable que haya adquirido una mejor comprensión de los mercados financieros, que puede aplicarse a otras formas de trading o inversión, como el swing/position trading, la inversión a largo plazo o la gestión pasiva de carteras.
Cada persona tiene su propia tolerancia al riesgo, su horario y su fortaleza mental.
Puede que el day trading no se adapte a su personalidad o estilo de vida, pero eso no significa que los mercados no sean para usted.
Puede que prefiera un enfoque diferente, como la inversión a largo plazo, la inversión en valor o la negociación de opciones.
Cada estilo requiere unas habilidades particulares, y a veces alejarse de la operativa diaria le permite descubrir su perfil natural.
La disciplina, el control emocional y la capacidad para resolver problemas que se aprenden en el day trading son útiles más allá de los mercados.
Tanto si se embarca en otras aventuras, como si es empresario, cambia de trabajo o persigue objetivos personales, las lecciones aprendidas en el trading pueden ayudarle a tomar mejores decisiones, comprender sus puntos fuertes y débiles, afrontar la incertidumbre y gestionar el riesgo con eficacia.
En última instancia, tanto si el day trading forma parte de sus planes a largo plazo como si no, se trata de evolucionar, experimentar y encontrar lo que mejor funciona para usted.
La evidencia sugiere de forma abrumadora que el trading es extremadamente difícil, con una alta probabilidad de fracaso para la mayoría de los participantes.
La combinación de exigencias cognitivas, retos psicológicos, intensidad de tiempo, conocimientos técnicos necesarios y la naturaleza de suma cero de la generación de alfa crea una barrera para el éxito.
Para la gran mayoría de las personas, es probable que una estrategia de inversión más pasiva y a largo plazo produzca mejores resultados.
Este enfoque se alinea con el principio de gestión del riesgo y apoya el objetivo de lograr seguridad y crecimiento financieros sin exponerse al alto nivel de competencia y volatilidad que experimentan los traders activos.
Incluso los operadores de éxito suelen mantener carteras separadas con inversiones a más largo plazo y menos arriesgadas.
Muchos analistas y traders sofisticados dentro de los hedge funds suelen invertir sus ahorros a través de fondos indexados, en lugar de operar activamente e intentar cronometrar el mercado.
Esta estrategia de diversificación no sólo permite gestionar el riesgo, sino también tener en cuenta las dificultades e incertidumbres inherentes al day trading.
En definitiva, aunque el trading puede ser rentable para algunas personas con las aptitudes, los recursos y el temperamento adecuados, sigue siendo una actividad muy difícil con una alta probabilidad de pérdidas financieras para la mayoría de los participantes.
